【軍傳媒／專欄分享】美國前總統川普重返白宮他曾稱“關稅”是“字典中最美麗的詞”，選前他就威脅對所有進口產品徵收高達20% 的關稅，對中國進口產品徵收60% 的關稅，這次選舉川普贏得了選舉人票，共和黨拿下了參議院及眾議院，川普履行競選承諾將沒有任何障礙。
儘管經濟學家警告此類措施將損害美國和全球生長，但在2月1日，川普仍然採取對墨西哥、加拿大課徵25%的關稅，對中國增加10%的關稅。在川普當選後，美國十年期公債殖利率飆升貨幣貶值。川普總統提出的關稅和寬鬆財政政策預計將推高美國通膨，導致降息幅度減少和美元走強。儘管美國在川普贏得選舉兩天後將利率降至4.5%至4.75%，但川普自第一任期以來一直對聯準會主席鮑威爾保持批評態度。
而由於關稅的提高，分析師也預估人民幣可能會成為亞洲表現最差的貨幣之一。法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師 Kiyong Seong 表示：「至少在未來六個月內，甚至長達一年內，人民幣的表現可能會落後於其他主要貨幣。」。中國央行過年前將在岸人民幣匯率中間價設定為約一年來的最低點，這表明人民幣自川普連任以來一直走弱，巴克萊銀行亞洲外匯和新興市場宏觀策略主管米圖爾·科特查(Mitul Kotecha)在一份報告中表示，該銀行認為韓元、泰銖和人民幣將在未來幾週內最容易受到川普獲勝的影響。科特查表示，韓元和泰銖與中國有相當大的貿易和旅遊聯繫。
日本央行正在收緊貨幣政策，預計貨幣貶值將有助於確保央行下個月再次升息。日本的出口商股票往往會因貨幣疲軟而得到提振，因此Neuberger Berman 的投資組合經理 Kei Okamura 表示川普的上任短期內對日本股市反而可能是好消息。Lombard Odier 首席投資長 Michael Strobaek表示，由於川普連任，包括亞洲債券在內的新興市場債務工具將面臨壓力。他表示如果美元長時間保持強勢且利率下行受到遏制，市場「將開始扭轉我們最初因聯準會降息而看到的一些資金流向新興市場債務」。
北京在2024年底公佈了地方政府在未來兩年內處理隱性債務的6兆元人民幣（8,360億美元）新發債額度，使該計畫總價值達到10兆元。不過，目前還沒有刺激消費或解決房地產市場問題的額外政策。由於中美貿易緊張局勢，隨時可能會有第二次中美貿易戰爭，加上川普2月1日已經啟動關稅壁壘，也引來加拿大和墨西哥的報復，過往中國廠商利用墨西哥為跳板降低進入美國的成本方式已被阻擋，未來有可能轉為增加了對東南亞的投資，以規避美國的貿易限制。
台灣在這場貿易戰爭中也無法置身事外，川普不只一次地提到台灣的半導體產業搶了美國的工作機會，未來勢必會對台灣出手，如何維護台灣利益、增加談判籌碼，都必須及早規劃推演，絕不是單純擴大軍購就可解決。